客户关系应如何维护 IPO雷达｜小小的电子价签撑起一个IPO？汉朔科技濒临外洋专利诉讼

提及电子价签，可能许多东说念主在逛超市时更在意的是商品价钱，而不会太在意展示商品价钱信息的价签。

电子价签的作用不行小觑，它不错与后台的运营、前台的收银系统相关联，完结对超市内屈指可数个产物进行合伙改价、促销，还能对货色精确定位。

致使还可完结多个连锁超市之间合伙订价，减少经常变动变成的豪放，不仅省俭了纸张，况且大大擢升了商超的运营收场和就业质料。

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图 / 电子价签，来自汉朔科技官网

现实上，在这个独特垂直细分的赛说念中，国内仍是诞生了一个“隐形冠军”，它即是汉朔科技。

本年11月15日，汉朔科技冲刺深交所创业板IPO的经由更进一步，情状仍是变为“提交注册”，该公司距离上市越来越近了，但其发展背后的隐忧远离疏远。

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事迹握续双增，

一年净赚7亿

汉朔科技成立于2012年9月14日，独创东说念主及现任董事长、总司理是侯世国。

公开信息夸耀，侯世国降生于1975年，毕业于北京航空航天大学，2000年起进入华为公司，在华为的8年时刻里，曾经参与过华为海想芯片的研发。

2007年4月，侯世国还曾加入飞杰科想科技(北京)有限公司担任研发总监，一年后又加入北京从简纳电子有限公司担任副总司理。

2011年运转，侯世国运转担任北京汉朔公司的总司理。2013年，侯世国指导汉朔科技开发出第一代商用电子价签产物。

2017年到2018年，汉朔科技走向外洋的措施更密集了，先后在法国、德国接踵成立子公司，拓展欧洲阛阓，2019年在阿姆斯特丹建立了欧洲中心，2021年又成立汉朔好意思国子公司。

当今，汉朔科技就业世界跨越50个国度和地区的400多家客户。

从2013年以来，汉朔科技仍是推出多个系列估计跨越40款电子价签产物，系统软件版块迭代20屡次。

而从2016年起，汉朔科技也从单纯的电子价签供应商升级为搞定决策提供商，并在2018年发布了聪慧门店搞定决策。

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说明CINNO统计数据，2023年度汉朔科技在国内电子价签阛阓占有率约为62%，从2021年到2023年，在世界上市公司竞争敌手中，汉朔科技的电子价签收入畛域排行前三位。

最新的招股书注册稿夸耀，汉朔科技在2021年、2022年、2023年和2024年上半年(以下简称“叙述期内”)区别完结营收约为16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元和21.17亿元。同期包摄于母公司统统者的净利润区别是-660.3万元、2.08亿元、6.78亿元和3.8亿元。

不错看出，2022年、2023年以及2024年上半年，该公司的事迹均完结营收和净利润的双增。

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图 / 汉朔科技招股书

此外，汉朔科技在招股书中还预测2024年全年将完结营收43.50亿元至 45.50亿元，较客岁同比增长15.23%至20.53%；预测包摄于母公司统统者的净利润为7.00亿元至7.50亿元，同比增长3.30%至10.68%。

从具体产物看主贸易务的收入，最初是电子价签末端，叙述期内其营收区别是14.27亿元、26.64亿元、35.18亿元和19.44亿元，占比区别为88.48%、93.07%、93.2%及91.38%。这块业务是汉朔科技的主要收入来源。

汉朔科技的电子价签还分为不同的系列，区别有Nebular、Stellar、Polaris、Nowa、Lumina独特他。

在哄骗场景方面，Stellar、Nowa和Nebular系列主要用于商品货架、凡俗商品堆头、冷柜等；Nowa系列遴荐无镜片谋略，主要用于药店等格外场景；Lumina系列因为单体屏幕较大，主要用于生鲜堆头、冷柜等区域。

其次，汉朔科技的配件独特他产物业务在叙述期完结营收区别为1.25亿元、1.27亿元、1.44亿元和8558.76万元，营收占比区别为7.72%、4.44%、3.8%和4.04%。

临了，汉朔科技的软件、SaaS实时间就业营收区别为6133.96万元、7137.82万元、1.13亿元、8738.36万元，营收占比区别为3.8%、2.49%、3%和4.13%。

叙述期内，该公司的抽象毛利率区别为22.19%、19.46%、32.59%和 37.25%，其中2021年、2022年的毛利率呈现着落趋势，2023年和2024年上半年的毛利率有快速回升。

这次上市，汉朔科技拟召募资金约11.82亿元，其中门店数字化搞定决策技俩拟召募5.4亿元，AIoT研发中心及信息化开拓技俩拟召募2.92亿元，另外还有3.5亿元用于补充流动资金。

2

营收依赖境外

濒临专利诉讼

尽管汉朔科技在国内的阛阓份额仍是跨越60%，但他们的主要营收来自于境外阛阓。

招股书走漏，叙述期内，该公司的境外主贸易务收入区别为12.26亿元、26.63亿元、36.13亿元和19.97亿元，占公司主贸易务收入的比例区别为76.04%、93.05%、95.72%和94.32%。

其中，来源于欧洲地区的收入占比区别为58.64%、64.55%、63.33%和53.73%，占比拟大。

这主要原因是欧洲阛阓零卖业较为锻真金不怕火，支付才气较强，加之欧洲东说念主力资本较高导致对聪慧零卖需求隆盛，因此欧洲阛阓上公司产物的招供度和浸透率较高。

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而在境内地区，汉朔科技在叙述期内的营收区别约为3.87亿元、1.99亿元、1.62亿元和1.2亿元，营收占比区别为23.96%、6.95%、4.28%和5.68%。

从2021年之后，该公司在境内的营收比例均未跨越7%。

CINNO出具的《世界电子纸价签阛阓调研叙述》夸耀，从2023年世界阛阓份额来看，SES约占31%排行第一，汉朔科技约为28%排行第二，SoluM约为22%位居第三，Pricer约为10%位居第四。这四家公司共计占世界阛阓份额的约91%。

而2021年和2022年，上述四大公司估计占世界阛阓份额的比例区别是约83%和85%。明显电子价签阛阓正在越来越汇集，相应的竞争也可能会越来越强烈。

2021年、2022年和2023年，汉朔科技在电子价签世界阛阓的份额区别是约22%、23%和28%，呈现握续增长态势。

不外与此同期，汉朔科技也濒临着行业第一的SES公司的专利诉讼风险。

招股书走漏，戒指2024年11月8日，SES独特子公司针对汉朔科技拿起的正在进行中的专利诉讼或专利相关法律措施共6项。诉讼神气包括一项专利侵权诉讼、一项专利无效诉讼，另外还存在四项汉朔科技独特子公司当作被苦求方的专利相关法律措施。

这些诉讼波及的区域区别在欧洲和好意思国，SES在诉讼中以为汉朔科技滋扰了其三项好意思国专利，以及一项欧洲专利。

汉朔科技示意，说明公开检索，上述SES握有的专利在日本、墨西哥、新加坡、韩国、澳大利亚、奥地利、巴西、中国等国度存在本族专利。因此，他们也不排斥SES与汉朔科技的诉讼纠纷波及区域畛域进一步扩大的可能性。(编者按：本族专利是指归并发明想想，但内容有所修改或变动的一族苦求，用不同文种向多国递交，从而公开或批准的一族专利。)

此外，汉朔科技还涌现，好意思国纽约东区联邦地区法院的专利侵权案件自法院受理至庭审的周期相较于其他州法院的周期较长，梗概为5-6年，庭审至法院作出判决的周期梗概为1-2年。

而在法国巴黎，巴黎功令院专利无效诉讼的初审梗概周期为20-28个月，上诉梗概周期为24个月。欧洲专利局关于专利异议神气的不祥周期为15个月，上诉梗概周期为2.5-3.5年。

因此，改日很长一段时刻内，汉朔科技齐有可能濒临外洋诉讼的情况。

当今，汉朔科技仍是在世界畛域内聘用学问产权法律众人积极应诉。

戒指2024年6月30日，汉朔科技所涉与SES之间的诉讼独特他法律措施已支付的主要用度约为2715.94万元，占公司2022年至2024年6月时间估计利润总和的比例约为1.86%。

汉朔科技还预测，改日可能发生的主要用度估计不跨越5728万元。

业务营收主要来自境外的汉朔科技，却在境外际遇学问产权诉讼的风险身分，况且握续周期会比拟长，这些风险对该公司上市后的进展也可能会产生一定的影响。

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外协加工占比超99%，，

供应商与客户汇集度较高

「枪弹财经」在招股书中发现，汉朔科技还有一个情况值多礼贴。

叙述期内，该公司遴荐了除外协加工为主，自主坐褥为辅的坐褥方式。期内整机外协加工数目占整机产物总入库数目的比例区别为89.57%、99.19%、99.83%和99.91%。

当今，汉朔科技的外协加工场主要有3家，区别是比亚迪、立讯精密和惠科股份。

汉朔科技讲明称，公司接头到已与3家外协加工场完成产能与品性磨合，而自主整机产能畛域有限，因此汇集将坐褥资源参预要害电子纸夸耀模组的补充产能中，使2022年以来整机外协加工入库占比飞腾至跨越99%。

而外协加工曾经经出现“不靠谱”的情况，该公司在问询复兴时中曾走漏公司在2020年至2023年上半年的编削货金额和占营收的比例，其中2020年的编削货金额及占比区别为224.51万元、0.19%，明显高于其他年份。

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汉朔科技讲明称，2020年编削货金额占收入比例略高，主要系Nowa个别批次质料错误电子价签5.4万片了债所致，退货金额为186.79万元，该批电子价签由于外协加工场压接不良导致存在质料问题，依据公约由外协加工场承担相关资本支拨。

天然尔后该公司的编削货金额及比例一直督察在领路情状，但此类外协加工带来的风险，也需要恒久遁入。

在研发方面，汉朔科技也需要连接加强参预。

2021年至2023年，汉朔科技的研发参预区别为1.22亿元、1.24亿元、1.68亿元，占营收的比例区别为7.57%、4.32%、4.46%和4.62%。

可见，研发用度复合增长率不到20%。而畴昔3年，公司营收的复合增长率为52.99%，研发参预增速大幅低于营收增速，这可能会影响公司的时间改进和恒久竞争力。

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汉朔科技在招股书中坦言，当今公司电子价签等门店数字化产物及要害中枢组件主要依赖外协加工和外购，公司自主坐褥开拓和设施配套不及，制造才气有限，研发协同才气与畛域效应有待擢升。

这亦然他们试图为门店数字化搞定决策产业化技俩召募资金的原因之一。

另外，在供应商和客户方面，汉朔科技均存在汇集度较高的风险。

叙述期各期，该公司对前五大供应商的采购金额占同期采购总和的比例区别为67.69%、62.88%、58.96%和64.08%，采购汇集度较高。

在风险身分中，汉朔科技也指出，他们对电子纸膜片供应商元太科技存在较大依赖，在短期内尚贫乏可靠的替代供应渠说念。

而在客户端，汉朔科技的前五大客户销售收入估计占当期贸易收入的比例区别为39.17%、56.37%、55.14%和55.08%，夸耀该公司的客户汇集度也较高。

当今，汉朔科技天然完结了握续的事迹增长，但在外洋阛阓依然濒临恒久的专利诉讼风险，侯世国也需要加强公司的研发参预，确保公司的握续改进力和自主坐褥才气，并在供应端与客户端拓展相应的合营伙伴，裁汰计较风险。

天然电子价签这个产物较为垂直小众，但到2028年世界阛阓畛域或将达到349亿元的畛域，汉朔科技巧否成功登陆A股，并连接扩大世界阛阓份额，「枪弹财经」将握续怜惜。

*文中题图来自：汉朔科技官网。